波动性使数十亿美元进入石油基金

2018-10-06 08:01:02

作者:祁亩蜩

伦敦/纽约(路透社) - 作为投资者,数十亿美元涌入石油交易所交易基金,其中许多小储户更熟悉股票而​​不是大宗商品,冒着巨大损失并专注于获得巨额回报的机会

五个最大的石油ETF自7月以来已经看到其资产增加了四倍多,达到54亿美元,因为石油市场已经过了过山车,萎缩60%,然后再上涨近三分之一

ETF是专为不能或不会直接买卖石油的投资者设计的,因为它们基于交易期货市场,因此可以轻松获取和接触石油波动

许多小型投资者,如养老金领取者,业余交易员和固定收益储蓄者都被石油ETF所吸引,这些ETF可以设计成利用价格上涨或下跌的优势

但基础市场的波动性和结构也使这些投资对于不谨慎的投资者来说是危险的

“他们可能非常狡猾,”一位英国女士说,她使用来自加勒比海避税港的交易平台从英格兰西部一家漫步的乡间别墅购买和出售石油衍生物

“最小的市场差异可能会给你带来很多钱 - 或者是巨大的损失,”她说,要求不要被发现

投资者面临的最大风险之一,特别是如果他们拥有购买和出售期货前端的“长期”基金,则是基础市场的价格结构

如果石油价格上涨且供不应求,期货市场可能会以“现货价格”进行交易,前期期货价格将在几个月后溢价

当前月合约每四周到期时,基金会在第二个月买入并掏出差价,从而获得健康的利润

但是,当期货市场具有相反的结构时,前几个月的“期货”折价到随后的几个月,这个过程被逆转,资金必须每月支付以购买更昂贵的下个月

这两个世界顶级原油基准,北海布伦特原油和美国轻质原油,已持续数月,限制任何涨幅

石油基金对许多投资者尤其具有吸引力,因为它们在利率和固定收益债券收益率创下历史新低时提供高杠杆率

其中一只基金VelocityShares 3X Long Crude ETN的净资产从去年7月底的160万美元上升至2月底的6.984亿美元

自3月份价格触及6年低点以来,该基金的杠杆率为3倍,每日波动幅度甚至高于市场预期的5%

德国商业银行(Commerzbank)高级石油和大宗商品分析师卡斯滕•弗里奇(Carsten Fritsch)表示,投资者在过去几个月里涌入石油衍生品市场,这有助于支撑价格

“这是资金流入石油ETP(交易所交易产品),股票创下历史新高,债券收益率创历史新低,”他告诉路透社全球石油论坛,这是石油市场专业人士的在线聊天室

石油基金也看到了计算机驱动的算法和高频交易的兴趣

这可能导致油价波动,尤其是大多数石油ETF寻求追踪的美国原油基准

自1月以来,油价波动率指数已升至自2011年阿拉伯之春年以来未见的高点

巴克莱银行分析师Suki Cooper在给客户的一份报告中表示,“投资者非常专注于石油和黄金,使用交易所交易的产品来接触最近特别不稳定的两个市场

”许多储蓄者通过对冲基金投资ETF和ETP,让专业交易者处理他们的风险和风险

美国石油基金(美国最大的ETF之一)的经理约翰·海兰(John Hyland)表示,他的投资者基础很大一部分是ETF对冲基金:“如果我们能够向所有经纪商交易并说”把我的投资者名单递给我“ ,我们80%至90%的股份可能由投资者持有,他们的实际地址是康涅狄格州,其合法住所是开曼群岛,并且以公司的名义拥有希腊或罗马神

“David Sheppard补充报道伦敦和Ashley Lau在纽约;由Christopher Johnson和Dale Hudson编辑